5月25日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見(jiàn)》，提出聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)區域、重點(diǎn)企業(yè)，通過(guò)推動(dòng)基礎設施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）健康發(fā)展、規范有序推進(jìn)政府和社會(huì )資本合作（PPP）等方式，進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)。

　　經(jīng)過(guò)多年投資建設，我國在基礎設施等領(lǐng)域形成了一大批存量資產(chǎn)。意見(jiàn)指出，有效盤(pán)活存量資產(chǎn)，形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)，對于提升基礎設施運營(yíng)管理水平、拓寬社會(huì )投資渠道、合理擴大有效投資以及降低政府債務(wù)風(fēng)險、降低企業(yè)負債水平等具有重要意義。

　　“意見(jiàn)從重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)區域、重點(diǎn)企業(yè)三個(gè)方面明確了盤(pán)活存量資產(chǎn)的方向，有兩個(gè)主要的聚焦點(diǎn)，一是優(yōu)質(zhì)項目資產(chǎn)，當前收益較好或增長(cháng)潛力較大、能夠進(jìn)行擴建有機結合、具有較大開(kāi)發(fā)利用價(jià)值等項目資產(chǎn)，對投資者的吸引力較大，更具備盤(pán)活條件。二是降低風(fēng)險，著(zhù)重推動(dòng)地方政府債務(wù)率較高、財政收支平衡壓力較大的地區，以及負債率較高的國有企業(yè)，加快盤(pán)活存量資產(chǎn)、回籠資金，防范債務(wù)風(fēng)險。”粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長(cháng)羅志恒在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。

　　在優(yōu)化完善存量資產(chǎn)盤(pán)活方式上，意見(jiàn)提出，進(jìn)一步提高推薦、審核效率，鼓勵更多符合條件的基礎設施REITs項目發(fā)行上市；鼓勵具備長(cháng)期穩定經(jīng)營(yíng)性收益的存量項目采用PPP模式盤(pán)活存量資產(chǎn)，提升運營(yíng)效率和服務(wù)水平等。

　　中國銀行研究院研究員范若瀅指出，通過(guò)基礎設施REITs可以減少存量資產(chǎn)對企業(yè)的資金占用，加速資金回籠，回籠資金用于新項目建設，從而形成投融資的良性循環(huán)。同時(shí)，基礎設施REITs具有的分紅穩定、中等收益和中等風(fēng)險等特征，對銀行、保險等金融機構具有較大吸引力，金融機構參與基礎設施REITs積極性較高。“我國REITs中基礎設施類(lèi)占比較低，未來(lái)還有較大提升和發(fā)展空間。”她說(shuō)。

　　“從當前房地產(chǎn)領(lǐng)域的創(chuàng )新和改革動(dòng)向看，保障性租賃住房的REITs試點(diǎn)正在推進(jìn)。隨著(zhù)目前深圳試點(diǎn)的繼續，預計后續會(huì )加快進(jìn)行。此類(lèi)改革一方面有助于促進(jìn)保障性租賃住房融資的開(kāi)拓，一方面也有助于減少政府直接投資的壓力。總體上，其對于化解保障性租賃住房的風(fēng)險、促進(jìn)此類(lèi)領(lǐng)域可持續發(fā)展等都有積極作用。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進(jìn)說(shuō)。

　　對于PPP模式參與存量資產(chǎn)盤(pán)活，羅志恒表示，存量基礎設施項目比新建項目在項目質(zhì)量、運營(yíng)狀況、現金流等方面的信息更豐富、更可獲得，社會(huì )資本的投資意愿更強。同時(shí)，民間資本通過(guò)PPP模式參與存量項目，可以減少資本投入，有利于緩解民營(yíng)企業(yè)融資能力不足的問(wèn)題。