中國人民銀行7月9日發(fā)布了6月以及2021年上半年金融數據。數據顯示，6月新增人民幣貸款2.12萬(wàn)億元，社融增量3.67萬(wàn)億元，均超市場(chǎng)預期。受信貸投放強勁以及由此帶來(lái)的貨幣派生能力增強，6月末，廣義貨幣（M2）同比增長(cháng)8.6%，增速比上月末高0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　業(yè)內人士表示，從6月以及上半年金融數據來(lái)看，金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度在加大。展望下半年，伴隨著(zhù)央行下調金融機構存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)為銀行提供更多長(cháng)期穩定資金來(lái)源，預計下半年金融將對實(shí)體經(jīng)濟形成更大力度的支持。

　　6月2.12萬(wàn)億元的新增人民幣貸款規模不僅高于上月新增規模，而且高于去年同期。從結構來(lái)看，6月企業(yè)部門(mén)短期貸款和中長(cháng)期貸款分別新增3091億元和8367億元，均較5月上升。對此，民生銀行首席研究員溫彬表示，企業(yè)短期和中長(cháng)期信貸均有所改善，一方面說(shuō)明企業(yè)信貸需求旺盛，另一方面表明銀行加大了對實(shí)體經(jīng)濟支持力度。值得注意的是，6月居民中長(cháng)期貸款同比少增1193億元，為連續第二個(gè)月同比少增。東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青指出，6月居民中長(cháng)期貸款同比少增規模較5月明顯擴大，主因是涉房貸款監管力度不減，以及多地房貸利率上調，導致按揭貸款增長(cháng)受到抑制，這也與近期商品房銷(xiāo)售熱度持續降溫相印證。

　　6月社會(huì )融資規模增量為3.67萬(wàn)億元，比上年同期多2008億元。溫彬表示，表內貸款是社融多增的主要貢獻，而委托貸款、信托貸款、未貼現銀行承兌匯票等表外融資繼續呈現回落態(tài)勢，此外企業(yè)債券、股票以及政府債券等直接融資均比上月回升。

　　“6月貨幣、信貸、社融的全面超預期增長(cháng)，體現了金融對實(shí)體經(jīng)濟支持力度加大。”溫彬說(shuō)。展望未來(lái)，他說(shuō)，7月9日央行發(fā)布公告，決定于7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。一方面，PPI增速見(jiàn)頂回落，通脹水平溫和可控，為降準提供了空間。另一方面，此次降準為銀行提供了長(cháng)期穩定資金來(lái)源，有助于實(shí)體經(jīng)濟的穩增長(cháng)和降成本。預計下半年金融將對實(shí)體經(jīng)濟形成更大力度的支持，M2和社融增速或有所改善，與名義經(jīng)濟增長(cháng)水平基本匹配。王青表示，實(shí)施降準無(wú)疑會(huì )對銀行信貸產(chǎn)生直接的激勵作用，7月人民幣貸款盡管會(huì )季節性環(huán)比下滑，但同比有望延續多增，社融增速出現反彈的可能性較大。不過(guò)他也說(shuō)，未來(lái)M2和社融增速在現有水平上出現大幅反彈的可能性很小。

　　展望后續貨幣政策走勢，央行有關(guān)負責人強調，穩健貨幣政策取向沒(méi)有改變。當前我國經(jīng)濟穩中向好，人民銀行堅持貨幣政策的穩定性、有效性，堅持正常貨幣政策，不搞大水漫灌。

　　王青表示，正如本次降準主旨在于支持小微企業(yè)那樣，下半年貨幣政策的主要發(fā)力點(diǎn)將是結構性的“有保有壓”。其中“保”的重點(diǎn)是小微企業(yè)、綠色發(fā)展和科技創(chuàng )新，企業(yè)中長(cháng)期貸款將延續同比多增勢頭；“壓”則主要指向房地產(chǎn)金融和城投平臺融資，預計居民中長(cháng)期貸款同比少增的態(tài)勢將延續下去，下半年基建投資增速大幅上行的可能性不大。國家金融與發(fā)展實(shí)驗室特聘研究員任濤認為，后續進(jìn)一步降準仍有空間，特別是到期壓力較大的四季度，可能會(huì )再次降準。但下半年央行是否持續降準，仍需看后期經(jīng)濟運行情況，視市場(chǎng)需求而定。